战略地位

中亚地区是欧亚大陆的“中原”，四战之地，战略位置得天独厚，历来是各种势力的逐鹿之所。中国与中亚五国的伙伴关系层次都较高。中亚地区不仅是中国打通欧亚大陆桥，以减少对马六甲航道的战略依赖的关键节点，也是迄今因种种原因仍有相当多的关键问题没有突破的“掐脖子”地段。

政治风险

该区域的主要风险来自于地缘政治风险。颜色革命，三股势力（暴力恐怖势力、宗教极端势力、民族分裂势力）以及“平衡外交”带来的大国博弈是中亚地区最主要的不确定因素。此外，中亚各国普遍存在专制制度的不透明性，政府换届能否保持政策持续性受到质疑；中亚地区内部民族多样，各族之间历史问题残留，一定程度上影响了区域稳定。

2005年春天，吉尔吉斯爆发“郁金香革命”，时任总统阿卡耶夫出走俄罗斯，时任总理塔纳耶夫宣布辞职。反对派领导人、前总理巴基耶夫随后出任总理并代行总统职务。此后数年，该国政局一直不太稳定。

经济与营商风险

中亚国家经济的恢复比较缓慢，国家间的经济合作很不顺畅；均缺少出海口，对外联系网络和基础设施尚不完善，基础设施陈旧，过境能力有限，区域内的交通合作陷入困境。西方国家更关心中亚的能源开发和“民主”进程，俄罗斯则更注重建立自己主导的、具有排他性质的多边机制，巩固自己的军事、政治和经济存在，双方都对中亚的基础设施缺少投资的热情，美国、欧洲的交通计划还带有防范俄罗斯的地缘政治目的。另外，出于安全上的顾虑，中亚国家无法接受建设标准轨距的铁路，也影响了运输和通关的便利。

中石油以50亿美元获得卡沙甘油田开发项目8.33%股份。为此，中石油需履行一些条件，如为哈石油天然气公司根据股权投资提供一半资金，建设钢管厂、阿克套石油设备工业园区以及阿斯塔纳部分社会设施。

非传统安全风险

塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦的自然资源还存在先天不足；一些地区过度用水、捕捞，加重了已经严重的水资源问题；中亚还是阿富汗毒品的走私通路，宗教极端主义与毒品走私捆绑在一起。

对华舆论风险

中亚国家民众对中国普遍缺乏了解，加之第三方势力的反华宣传，中亚社会舆论对中国对外政策有不少误读。一些人认为，与中国经济联系越紧密，对中国的依存度就越高，本国经济则可能成为中国产品的销售市场或是能源、原材料基地。

企业专题风险与对策解析

2005年“中石油并购PK公司案”

事件回顾：哈萨克斯坦下院于2005年10月5日一致通过议案，允许政府干预本国石油公司向外国公司出售股份。哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫10天后签署新法令，授予政府优先购买国家所有战略资源的权力，并有权撤销任何违反该法令的交易。最终中石油被迫同意签署一份协议，以14亿美元将自己购得的33%股份出售给哈萨克斯坦国有石油公司，哈萨克斯坦政府才批准了该项并购。

解析：当所在国对特定项目的中国投资抱有怀疑态度时，有时甚至会借助临时立法的方法限制中国企业的跨国并购。哈萨克斯坦的紧急立法延缓了中石油的并购，且迫使中石油不能全资拥有PK公司。

应对水资源风险要保证多个供水来源

整体来看，受气候变化的影响，“一带一路”沿线国家正面临水资源供应与安全问题，中亚地区的帕米尔高原冰川锐减、天山地区雪山正加快消失，东南亚降水持续减少，印度正面临水资源稀缺性危机，青藏高原冰川消融速度加剧也会导致东南亚、南亚河流有效水资源减退。

德勤中国指出，气候变化本身可能会改变降雨模式，负面影响供水能力；而人为因素也会影响水源供应，这些水资源风险均对水电项目影响深远。这相应地要求业主需详细审查项目设计中的水利地理参数及水文报告，与多个供应商签订有效的供水合同以保证供水安排，以及做出合理的商业保险安排等。

俄蒙

区域整体风险分析

战略地位

丝绸之路经济带往西发展，除了经过中亚到西亚也能绕到欧洲，其他几条路都离不开俄罗斯。两国与中国建交极早，且保持着良好的伙伴关系。中俄伙伴关系在中国所有对外伙伴关系中层次最高。2014年，“中蒙俄经济走廊”构想在三国首脑会议上提出，同俄罗斯的跨欧亚大铁路和欧亚经济联盟、蒙古国的草原之路倡议进行对接，沿线沃野千里、资源丰富，是连通繁荣的东亚与欧洲的要道。

经济与营商风险

因乌克兰危机而被美国等经济制裁的俄罗斯去年底预计俄罗斯经济2015年将萎缩0.8%。

两国地域辽阔，自然资源蕴藏丰富，但对外交通运输不便，设施老旧。蒙古国人口稀少，国内市场容量非常有限，经济和科技落后；经济主要以现代矿山采掘业和现代畜牧业为主，但矿业受国际市场影响较大，近年利润空间消失；由于现代社会经济政治制度尚未完全确立，政策不稳定；部分国家经济主权旁落到外资企业，一些政府官员通过收受贿赂出卖国家重要的经济利益，国家信息系统越来越严重地依附于外国的技术，社会生活秩序不断恶化，生态环境遭到严重破坏。

对俄经济合作的最大风险来自俄罗斯经济发展前景的不确定性。其对能源和原材料出口依赖过大，深受外部经济环境影响。俄罗斯营商环境近年虽有改善，但仍存在手续办理效率不高、对工程承包项目劳务配额管理过于严格等情况，以至于企业无法按期完工并出现亏损。但总体看来，对俄经济合作，机遇大于风险。

富而德国际律师事务所指出，俄罗斯战略资产投资法例于2008年5月首次颁布，规定了外国实体对俄罗斯与某些战略活动相关的资产取得控制或影响的交易需获得事先批准和交易后通知的相关要求。涉及共计42类的战略资产（包括自然资源）的交易需要通过俄罗斯政府的审核。

政治风险

今年4月16日，普京在一年一度的接听民众电话的直播节目中说：“我们没有帝国野心，但我们能保证在我们周边国家中生活的少数俄罗斯族人能体面地生活。”普京在这里指的是今年早些时候由一群前苏联国家组建的欧亚经济联盟。

从地缘政治的角度考虑，俄罗斯对“一带一路”仍有所顾虑。首先，中亚本就属四战之地，中国介入，虽不属于“不友好势力”，但多一股势力，总不愿接受；从经贸关系考虑，俄罗斯担心“一带一路”会削弱俄罗斯与中亚地区的经贸关系；2015年投入运营的欧亚经济联盟本是乌克兰危机以来，俄罗斯战略东移的重要举措，俄罗斯总统普京曾表示，经济联盟将成为独联体地区的一个经济引擎，成为一个新的世界经济中心。在联盟尚未成熟之际，俄担心资金充裕的“一带一路”会盖过欧亚联盟的风头。而欧亚联盟是否能够按市场经济规律办事，理念、体制、观念能否与主张共建共赢的“一带一路”兼容，也待观察。

企业专题风险与对策解析

蒙古国矿产政策反复案

事件回顾：近年来蒙古国政局较为稳定，经济发展并未大起大落，但其矿产政策的反复变化使中国对蒙直接投资出现较大回落。中国对蒙直接投资2010年起快速增长，约72%的投资额集中在地质勘察勘探开采及石油上。但2013年，直接投资却直线下降并较上年减少57%。

今年5月，全球第二大铁矿石出口商力拓在蒙古国的铜金矿项目终于获得政府准许。该项目是迄今蒙古国最大的海外投资项目。而这个项目曾因为蒙古政府想要提前索取更多的股份而搁置数年。但对于有强烈民族情结的蒙古人而言，发展、致富、环境难以权衡。

 解析：东道国产业政策或法律法规变化与调整，是不可忽视的风险因素。中国对蒙直接投资的下降，除了蒙古国经济状况不佳导致投资者不看好当地投资环境外，更重要的是该国于2012年实施《战略领域外国投资协调法》，引起不少投资者对蒙古国政府借此限制外国投资者经营活动的担忧而纷纷减少投资活动。2013年，蒙古国再次调整政策，减少对外资的限制，但信心恢复需要较长的过程。

原材料供应一定要有预案

德勤中国指出，以煤电项目为例，原材料供应风险主要应考虑所需的燃料来源是否充足、煤质能否得到保障、运输安排是否有保障等。实践中，业主可能会有义务保证项目的燃料供应；项目融资时，贷款银行也会要求有相应的完整的燃料成本计算。相应的风险规避方法主要是：首先进行燃料市场调研，再与筛选出的多家优质燃料供应商签订燃料长期供应合同 （定量/定价）以分散供应短缺的风险。此外，业主也应有预备煤的方案和详细的运输研究。

小心“萌宠”撞击

在草原和丛林地带，时刻可能有野生动物从各处横穿线路，撞机铁路，从而引发事故。以高铁为例，在实际建设过程中，企业应布置训练有素的巡线、调度、驾驶和维修、维护力量，利用先进手段改进设备，增强可靠性，在交通线全线设置有效的监控网络，定期维护，解除隐患。