財富“聖地”——納斯達克

美國納斯達克證券市場簡介

納斯達克證券市場（NASDAQ）由全美證券交易商協會（NASD）創立並負責管理。它是1971年在華盛頓建立的全球第一個電子交易市場。

納斯達克實際上並非平常意義上的二板市場。由於吸納了眾多著名的高科技企業，而這些高科技企業又成長迅速，因此，納斯達克給人一種扶持創業企業的印象。建立納斯達克的初衷在於規範美國大規模的場外交易，所以納斯達克一直被作為紐約證券交易所（NYSE）的輔助和補充。先進而龐大的電子信息技術已經使納斯達克成為世界上最大的無形交易市場。

納斯達克共有兩個板塊：全國市場（NationalMarket）和1992年建立的小型資本市場（SmallCapMarket）。納斯達克在成立之初的目標定位在中小企業，但只是因為企業的規模隨著時代的變化而越來越大，所以到了今天，納斯達克反而將自己分成了一塊“主板市場”和一塊“中小企業市場”。

納斯達克擁有自己的做市商制度（MarketMaker），它們是一些獨立的股票交易商，為投資者承擔某一支股票的買進和賣出。這一制度安排對於那些市值較低、交易次數較少的股票尤為重要。這些做市商由NASDAQ的會員擔任，這與VSE的保薦人構成方式是一致的。每一支在納斯達克上市的股票，至少要有兩個以上的做市商為其股票報價；一些規模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達到40－45家。這些做市商包括美林、高盛、所羅門兄弟等世界頂尖級的投資銀行。納斯達克現在越來越試圖通過這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優的價位成交，同時又保障投資者的利益。

納斯達克在市場技術方面也有很強的實力，它采用高效的“電子交易系統”（Es），在全世界共裝置了50萬臺計算機終端，向世界各個角落的交易商、基金經理和經紀人傳送五千多種證券的全面報價和最新交易信息。由於采用電腦化交易系統，納斯達克的管理與運作成本低、效率高，增加了市場的公開性、流動性與有效性。

相比之下，在納斯達克上市的要求是最嚴格而復雜的，同時由於它的流動性很大，在該市場上市所需進行的準備工作也最為繁重。

納斯達克的中國掌門人

勞倫斯-潘

現為納斯達克中國首席代表及亞太地區總監，同時也是納斯達克股票市場的官方發言人。畢業於北京理工大學，擁有材料科學的學士與碩士學位，並獲得了倫敦大學的國際貿易EMBA學位，以及紐約大學的國際特許金融分析師認證，擁有超過15年的證券和期貨行業的從業經驗。在加入納斯達克之前，他擔任亞太資本（AsiaPacificCapital）管理公司首席執行官，並曾在摩根斯坦利的企業金融業務部門擔任高級職務。勞倫斯-潘先生還曾任職於恒生證券和期貨公司以及中國有色金屬進出口總公司（IEC），積累了豐富的交易平臺和戰略方面的知識。

隨著百度在納斯達克的成功上市，以及隨後的驚人漲幅，納斯達克又一次成為中國人心目中造就富翁的機器。未來中國企業去納斯達克的夢想，也會和一個叫勞倫斯-潘（LawrencePan）的人聯系在一起，作為納斯達克中國區首席代表，他有新的戰略構想，國有企業尤其現在的國有四大銀行成為了他的攻堅目標。納斯達克造就了中國新生代富豪，曾經是無數中國企業頂禮膜拜的殿堂。然而，前任中國區負責人黃華國的突然離職，使得中國這個納斯達克亞太區最大市場的業務出現了短暫的波折。與此同時，納斯達克在中國市場還面臨著香港、倫敦、新加坡等多家交易所的“分流”效應。

“納斯達克從來就沒有離開過中國，我的任命和工作就是要讓中國在納斯達克變得更為重要。”面對誤解和懷疑，勞倫斯-潘在接受《證券市場周刊》專訪時如是說。

“我有三大首要任務，首先是保證中國代表處和美國總部之間的交流，其次是要保證我們為中國市場的上市公司提供最好的服務，最後是確定辦公室地點，申請執照等後勤方面的事務。”勞倫斯-潘顯然已經找到了納斯達克在中國的定位。這也無疑是國內企業的一大轉折點。勞倫斯強調，隨著中國經濟每年以9%的速度發展，中國對納斯達克來說是非常有潛力的市場。關於納斯達克的戰略問題，“我想強調納斯達克的團隊戰略。我們擁有一支十分強大的隊伍，分布在世界各地，共同為中國市場合作”。

納斯達克的優勢毋庸諱言，舉一個小例子，同樣的公司如果去紐約交易所上市則大相徑庭。像Google類似規模的企業，它的上市費用大約需要50萬美元，而年度費用可達到50萬美元。從物有所值的角度來說，相比而言，納斯達克更為便宜，納斯達克股票市場最低的上市費用僅僅需要1.5萬美元就可以了。即使是Google這樣超級大盤股的上市費用也不過是區區15萬美元，而Google的年度費用也不過是7.5萬美元，這已經是納斯達克股票市場上最高的額度了。納斯達克股票市場和紐約交易所上市的企業花費不同，而且享受的服務也不同。因此去年搜索服務巨頭Google在納斯達克市場成功上市，輿論認為，Google是當年最受投資者期待的IPO，該公司選擇在納斯達克市場上市對於紐約證交所來說是一個打擊。

目前，在納斯達克市場上約30％的企業是從事IT方面業務的企業，比如像英特爾這樣的企業，納斯達克還有18％的上市企業是做衛生健康產品的。同時，還有10％的工業產品，此外還有3％是能源企業，4％是原材料企業，以及電信服務企業。“所以，納斯達克市場上已經涵蓋了幾乎所有行業，並且上市的企業往往都是各自領域中的佼佼者。”勞倫斯指出，“這是納斯達克一直在做的一項工作，納斯達克在中國不斷和我們各個利益相關方交流溝通，包括政府部門、學術界、會計公司等中介機構，向他們傳達納斯達克真正的形象和信息，也向納斯達克潛在的上市公司傳達這種信息，使他們知道納斯達克是一家十分均衡的交易市場，來自各行各業的上市公司在這裏交易”。

在這種背景下，“吸引國有企業上市是我們工作的一大重點。”金融行業是納斯達克上市公司很大的一個組成部分。中國的國有四大銀行應該是很優秀的在納斯達克上市的候選公司，納斯達克很希望吸引他們到納斯達克上市，並願意為他們詳細介紹納斯達克上市能夠給他們帶來的益處和優勢。

百度真正的考驗才剛剛到來，百度上市後會受到越來越多地關註和討論，而最終決定公司成敗的是業績和百度專註於中文搜索的決心和執行力。百度的神話是否能夠延續，借助了中國經濟成長的大背景之下的百度下一步又會走出怎樣的精彩旅程？不以物喜，不以已悲的百度人將如何憑借其堅定的信念，和長遠的目標，將自己放置於一個宏大的背景中，去尋求更加平和的氣質？我們翹首期盼，只有祝福……

百度與Google是一對神奇的競爭對手，因為在世界上再也找不到比它們更相像的公司了。它們有著相似的矽谷創業故事，相似的發展歷程，相似的搜索技術，相似的業務模式，相似的界面風格，相似的企業文化等等，甚至連上市都一樣的風光，而且一樣都設有防止惡意收購的持股計劃。只不過把時間推遲了一年，地點從美國的車庫搬到了北大資源樓。對於百度登陸納市，有人高呼“中國的Google”。而對於Google進入中國，也有人笑談是“再現百度”。這樣的競爭對手在中國市場上拉開搜索引擎大戰，又將是何等的精彩呢？