矽谷流傳著一句話：這裏有兩種孵化器，一種是 YC，另一種不是 YC。在美國投資人心中，曾經走出了 Airbnb 和 Dropbox 的 Y Combinator 是最好的孵化器，沒有之一。

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　　2015 YC Demo Day

　　8 月 19 日，美國著名創投孵化器 Y Combinator 進行了 2015 年夏季班學員的 Demo Day。天使匯駐矽谷投資經理、「YC 機會中國直投基金」負責人之一肖瑤，從中國投資者角度拆分此次 YC Demo Day 與美國創投。

　　矽谷流傳著一句話：這裏有兩種孵化器，一種是 YC，另一種不是 YC。在美國投資人心中，曾經走出了 Airbnb 和 Dropbox 的 Y Combinator 是最好的孵化器，沒有之一。

　　這是肖瑤第三次參加 YC 的 Demo Day。加入「YC 機會中國直投基金」之前，她是矽谷最有價值的 24 家加速器之一「創源 InnoSpring」的員工，看過矽谷地區幾乎所有孵化器的路演。

　　在她看來，矽谷地區的孵化器、加速器的項目路演都差不多，YC 的與眾不同之處，在於之前三個月訓練營課程為項目帶來的提升，以及緊密的校友關系、巨大的投資人網絡對項目的幫助。

　　美國投資人更想看到數據

　　在美國，投資人更願意看成型產品的數據

　　此次 YC 的夏季 Demo Day 選在周二和周三，104 個創業項目，每個項目有 3 分鐘的展示時間。在此之前一兩天，YC 會為這些項目進行一次 Demo Day 彩排。

　　肖瑤說，這樣的彩排之所以會幫助 YC 的項目迅速提升「講故事的能力」是因為觀看彩排的都是 YC 的合夥人和之前從 YC 畢業的團隊。這些觀眾不僅知道投資人想要聽到什麽，其中的部分早期項目創始人更是會成為新項目的企業用戶、合作商甚至投資者。

　　與中國的創業路演會花很多時間講問題、痛點、市場背景不同，美國的投資人更願意看到產品的數據，即使是非常早期的產品，創業者也會拿出小範圍測試的結果給投資人看。

　　「國內的團隊融資太早，只有一個想法沒有產品就可以開始融資，但美國已經過了這個時期。美國的投資人更想看到數據，智能硬件可以在研發，如果是 APP 的話，一定要看到成型的產品，這也是 YC 能夠幫助創業者完成的。在三個月的訓練營當中，YC 的合夥人會非常嚴格的要求他們的團隊做出可用品，在 Demo Day 時把測試數據提供給投資人。」10 年來從 YC 畢業的 900 多家企業為產品測試提供了充分的用戶，「to B 的創業項目會把產品打個折直接賣給『校友』，這樣就有了基礎用戶，有些就會成為長期用戶。」

　　美國投資人看重的另一個方面是創業團隊內部關系。「在美國看項目，很多創始人進來第一句話就會說，我和我的 Partner 是大學同學，或者曾經有過什麽樣的合作經歷，美國的投資人特別看重這一點。」美國投資人會希望一個項目的創始團隊有 2-4 個人，核心人物不一定必須是掌握技術的那一個，但必須要懂得技術。

　　技術人員在創業團隊當中的地位也是 YC 對團隊的考量之一。YC 合夥人在面試項目的時候會觀察團隊中技術人員是否被尊重，「如果只是負責商務、推廣的人滔滔不絕，而技術人員插不進去話，或者需要看創始人的眼色才能說話，那麽這個項目就很難入選。」

　　新投資人要參加非常困難

　　在矽谷數量眾多的孵化器中，並不是每一個都擁有嚴格的投資人審核制度，很多 Demo Day 投資人只要發申請郵件就可以參加。但是 YC 不行。

　　「YC 會要求申請的投資人填寫非常詳細的申請表格，包括過往的投資經歷、機構的背景等等都需要詳細說明，審核需要一周時間，沒辦法，想去的投資人太多了。」但 YC 對於投資人資質的要求遠不止填表和審核，肖瑤表示，如果沒有成熟的投資經歷或資深投資人的牽線搭橋，一個新投資人想參加 YC Demo Day 非常困難。

　　同時，YC 要求每個機構在 Demo Day 時只能到場一個人，必須是機構的負責人，而不能是沒有決策權的投資助理。YC 希望投資人能夠盡快給出決策，通常比較火的項目在 Demo Day 完結後一周內就能達到自己的融資目標。

　　即便如此，YC Demo Day 的到場投資人仍有三五百，擠滿了 Computer History Museum，展示時，很多沒有座位的投資人要坐在地上。

　　中國投資機構的考量

　　肖瑤所在的「YC 機會中國直投基金」是一家專註於投資 YC 加速項目的投資基金。資金在中國募集，由國內天使合投平臺「天使匯」下屬的投資部門提供管理服務。

　　和大部分美國本土基金不同，肖瑤所在的基金並不專註於某一領域，而是「看的項目範圍比較廣，會關註開發者工具、企業軟件、硬件、互聯網金融類等方向，最基本的消費者產品也會看。」與美國本土投資機構理念相同的是，該基金選擇創業項目會優先考慮市場和團隊兩部分。「我們看項目時註重市場規模，會更關註、優先考慮市場規模在 10 億級的公司，因為發展空間比較大;再有就是團隊，我們專註於早期投資，早期項目很多並沒有完整的商業模式，團隊就成了非常重要的考量標準。」

　　肖瑤所在基金選擇項目的另一個因素是「在戰略角度能幫上忙」。YC 的項目往往會遭到眾多投資人的爭搶，創業者從中選擇能夠為項目提供最適宜資源的為其投資。但中國投資人在其中並非沒有優勢。肖瑤說，硬件設備項目的最初開發可能會在美國本土進行，但量產時就可能會選擇到中國深圳。該基金所屬母公司「天使匯」的深圳分公司與華強北創客中心有戰略合作關系，可以為項目對接生產商資源是他們在美國項目眼中的重要競爭力之一。

　　「天使匯作為股東之一的咖啡館 Dot Geek 極客咖啡的很多股東都是國內知名互聯網企業和極客社區，如果是開發者工具類的項目，我們也可以為他們提供推廣和測試渠道，測試產品是否符合中國開發者的習慣。此外，在媒體宣傳、消費品推廣方面，我們也可以提供幫助。」

　　但最重要的一點是，他們可以幫外國項目在下一輪融資當中對接中國的大型基金，「我們投資的是比較早期的項目，後續的融資當中，我們可以幫助他們對接中國的大型基金。現在的創業公司越來越多的想來中國發展，如果他們要在中國融資，我們可以幫上忙。」

　　更加國際化的 YC 與中國投資人

　　這次 Demo Day 中，給肖瑤留下最深刻印象的項目是無人機運輸項目 Flirtey。

　　如今的無人機市場中，大多數公司都專註於無人機制造和銷售，一部分創新的公司在利用無人機做基於空中拍攝的數據統計服務，而 Flirtey 做的是用無人機送餐和派送快遞。「Flirtey 第一個得到了 FAA(美國聯邦航空管理局)的批準(與 NASA 聯合)進行試飛，在今年 7 月 17 日將小包裹的藥品成功送到目的地並返回。在無人機飛行相關法律最先進的新西蘭，Flirtey 已與當地最大的快遞公司 Fastway Carriers 簽訂合約，大約 83% 的包裹都可以用無人機來投遞。Flirtey 還和新西蘭的麥當勞簽訂了獨家合約，開始測試用無人機送外賣。」

　　肖瑤表示，本次 YC 夏季訓練營 Demo Day 給她的感覺是來自國際的團隊變多了，除了來自澳大利亞的 Flirtey 團隊，來自東南亞的團隊也有好幾個，還有部分來自非洲的團隊。在東南亞和拉丁美洲，智能手機越來越多，移動支付和相關 APP 開發都需要更多的創業公司完成，YC 對於這些創業項目也十分關註。

　　「目前中國的互聯網和創投都發展得很快，我們在有些領域的發展比美國發展都要快。」肖瑤說，國內的創業領域發展快也意味著國內有些項目「比較貴」，於是，很多國內的投資人也正將目光轉向海外的創投市場。但由於海外創投市場與國內規則不同，國內投資人在海外投資中常常處於劣勢。

　　對於剛剛進入海外市場的中國投資人而言，YC 在創投活動中的很多細節都顯得十分友好，這次 Demo Day 推出的handshake 按鈕，為創投雙方提供了一種較為明確的成交方案，避免了以往曾出現過的雙方對交易是否達成產生的誤解，也讓經驗較淺的投資人和創業者能夠方便地完成創投活動。（來源：投資潮 轉自：天使匯）