分散投資目標，就是增加投資的種類。例如購買股票時，不要只買一種股票，而是將投資金額分開，同時購買各種股票。投資資金比較大時，不要只投資單一的目標，除了股票外，房地產、黃金、藝術品等都可以分散投資。分散投資之所以具有降低風險的效果，就是憑借各種投資標之間不具有完全齊漲齊跌的特性，即使是齊漲或齊跌，其幅度也不會相同。

所以，當幾種投資組成一個投資組合時，其組合的投資報酬是個別投資報酬的加權平均，因此幾種高報酬的投資組合在一起，仍能維持高報酬。但其組合的風險卻因為個別投資間漲跌的作用，而相互抵消部分風險，因而能降低整個投資組合不確定與不穩定的風險。隨著投資組合中投資種類的增加，投資組合的風險也隨之下降，這就是為什麽分散投資、增加投資種類，可以降低風險的原因。

各投資的齊漲齊跌的現象愈不明顯，或是報酬率呈現相反走勢的現象，則其分散風險的效果愈好。盡量選擇價格走勢與原有投資組合相反的投資項目，例如，黃金就是個分散風險的好項目。從過去黃金價格波動的情況來看，這是個風險相當高的投資，但是黃金價格的走勢和股價走勢不是正相關，恰恰相反。通常股價在下跌時，黃金價格有上漲的傾向，尤其是遇上國際間重大事故，如戰爭、政變、通貨膨脹時，會導致股價大跌，黃金價格反而上漲，所以它是個分散風險的好項目。若將此原則延伸至股票投資，為了達到較好的分散效果，最好選擇不同產業的股票。因為共同的經濟環境會對同行業或相鄰行業的公司帶來相同的影響，只有不同行業、不相關的企業才有可能此損彼益。即使有不測風雲，也會“東邊不亮西邊亮”，不至於“全軍覆沒”。

在實際投資中，並不是投資種類越多越好。據經驗統計，在投資組合中，投資項目增加一種，風險就減少一些，但隨投資項目的增多，其降低風險的能力越來越低。當達到一定量時，減少風險的能量就很少了，這時為減少一點點風險而增加投資項目可能得不償失，因為隨著項目的增多，支付的精力和銷售傭金等方面的費用都會相應增加。所以，進行投資組合要把握一個“量”的問題。同時，投資組合並不是投資元素的任意堆積（如一些由高級債券所形成的投資組合的意義並不大），而應是各類風險的投資的恰當組合，也就是說還要把握一個“質”的問題。最理想的投資組合體的標準是收益與風險相匹配，使投資人在適合的風險下獲得最大限度的收益。

不要只顧著分散風險，必須要衡量分散風險產生的效果，能否涵蓋管理所付出的成本。隨著投資種類的增長，風險固然下降，相對的管理成本卻會上升，而且同時掌握多種資產的動向並非易事。

當然，分散投資並不是風險消除器。最佳的投資組合也只能消除特異性風險（即不同公司、不同的投資工具所帶來的風險），而不能消除經濟環境方面的風險。風險管理的目的不是完全消除風險，而是為了解風險、降低風險、駕禦風險。

猶太商人認為，公司如果有閑置資金就應當用來進行投資，這可以說是一種生財之道。但決不意味著這筆資金投出去就一定能賺錢，因為任何一項投資都必然存在著一定的風險。

投資與公司的命運緊密相連，是決定公司興衰存亡的關鍵。如何把握住左右公司投資的因素，是確保投資成功最為重要的一環。影響公司投資的因素很多，其中下面幾個因素的作用尤為突出：

首先，市場需求動態。各種商品的供求狀況和發展趨勢都會通過市場反映出來。公司在進行某項投資之前，首先應該對此項投資所生產產品的市場供求狀況進行預測。只有市場上有足夠大的容量，產品才能順利銷售出去，才能進行投資。

其次，預期收益水平。投資的根本目的在於取得滿意的回報，預期收益水平對企業投資的回收速度及投資收益有著直接而重大的影響。預期收益水平只有高於同行業的基本收益率或資金的市場利率，公司投資才有效益。

再次，技術進步。事實上，投資常常就是出於技術進步的需要而進行的。

當某一行業的技術進步速度加快時，其內部的投資機會便大大增加，從而引起該行業內廠商投資水平相應提高。在這種情況下，公司即便僅僅出於維持生存著想，也會產生投資要求。當然，技術進步對公司投資需求水平的影響，並不僅僅限於其所發生的行業內部，由於各個產業部門之間存在著密切的相關性。它們互以對方的產品作為供求對象，所以，某一產業領域中技術進步的加快，往往會帶動其他產業領域投資水平的提高。

總之，只要社會生產的技術變革速度加快，無論這種變革是全面性的還是結構性的，都會擴大公司的投資需求。

然後是投資環境。認真分析投資環境，是做好投資決策的基本前提。猶太人認為，對投資具有明顯影響的環境因素主要有以下幾個方面：

政治形勢。主要包括政局是否穩定，有無戰爭或發生戰爭的風險，有無重大政策變化等。要預測好政治形勢，必須註重了解國家的有關政策、方針、法律、規定、規劃等。

經濟形勢。主要包括經濟發展水平、經濟增長的穩定性、勞動生產率、國家經濟結構和國家產業政策等。經濟形勢常常決定著公司投資的類型和規模。

文化狀況。主要指不同地區居民受教育的程度，以及宗教、風俗習慣等。公司投資時，必須要考慮是否符合該地區的社會規範。

相關資源。原材料、燃料等各種資源對公司來說，如同食物對人的生存一樣重要。公司在投資之前，必須對所需資源的供應狀況、供應價格作出準確測算。

相關優惠政策。指與特定投資項目有關的稅收、進出口許可，以及市場購銷等方面的優惠。

投資地區的軟硬件環境。公司在投資之前，還應對投資地區的地理環境、基礎設施狀況和相關的軟件環境進行全面考察。

第五，投資者的決策能力。投資者的決策能力是指投資者根據生產經營環境和公司經營實力，從不同的投資方案中擇定公司發展方向和戰略目標的能力。主要表現為下面幾點：

敏銳的捕捉能力。投資的機會很多，但並不是每種投資機會都對長遠發展有利。投資者必須綜合公司的目標、市場未來的走向、新技術發展狀況等多方面因素，排除各種虛假信息的幹擾，找準投資目標。

靈活多變的適應能力。投資目標確定以後，尚有許多問題有待解決。這些問題可能投資者一個人無法解決，因此，投資者應借助公司員工、智囊團或外部投資咨詢機構的力量，共同探討解決問題的途徑。

決策的優化能力。在進行投資決策時，投資者必須具備紮實的財務功底和經濟分析能力。善於結合公司的實際情況，在公司投資收益與投資風險關系中尋找一種優化平衡。在決策中，作為投資者必須認識到任何一項投資決策都不會是盡善盡美的，投資者尋求的僅是一種滿意解，而不是最優解。

投資者的自檢能力。投資決策付諸實施以後，主客觀條件仍在不斷地發展與變化。比如，出現某種新的工藝技術，就可能引起生產經營的突變。為保證投資決策能在動態環境中順利實施，投資者應不斷對自己選定的投資方案進行檢測，並及時調整或修正。

投資風險。在投資中，風險的大小通常起著決定性作用。準確測定投資的風險性是很難的，否則也就不用談風險了。但是，對不同投資內容的風險做大致的估測，還是能夠做到的。因為投資風險隨著投資過程的延長而相應增大，因此投資期越長的項目對風險的分析測算就越重要。

融資條件。投資需要耗費大量資金，特別是規模較大的投資活動，僅靠動員自身財力一般是無法完成的。所以，如果融資場所不足，融資工具的不多，融資成本的較低，進入資金市場的渠道不暢通靈便，以及公司本身的資金實力不足等，都會對企業的投資產生影響。

在猶太商人看來，作為投資決策者，必須對投資所面臨的風險以及影響這些風險的各種相關因素有一個全面而深刻的認識。否則，一旦操作不當，這把雙刃劍就會給自己帶來重大的損失。

熱衷慈善，關註倫理道德

根據歷史學家的說法：“在古代或中世紀，沒有一個猶太學者致力於對經濟事實和傾向做詳盡的解釋……沒有一個猶太人曾寫下過關於經濟行程的著作。”

為什麽被稱為全球第一商人的猶太人這麽忌諱談經商的問題，而他們又總是在奮力爭取商業的成功，同時也在被認可的行為準則和道德規範的邊緣活動，而他們的財富又引來了這麽多人的爭議呢？

通過前面的分析，猶太商人在經營中的一些謀略、商法和反映這些經營理念的小故事，我們會發現，在猶太人的商業活動中並不是沒有規則的。比如說他們的契約精神，一旦訂立了契約就會嚴格遵守，這樣既能使經營活動有序地進行，同時也避免了很多以後的糾紛和麻煩。正是由於這些規則的存在，才使得猶太人在他們活動的每一個地域範圍內取得經營上的成功，積聚了巨大的財富，贏得“世界商人”的美譽。

猶太商人重視規則和法律，但又總是在規則和法律的範圍內的邊緣上活動。他們既遵守了規則，又最大限度地利用了這些規則。對這一點的一個普遍說法是猶太商人善於鉆法律的空子。

“雞蛋再硬也打得碎”，世上並沒有十全十美的事。

猶太人衡量事物的標準是64分就算及格，100分為滿分。而實際上得滿分的情況是不存在的，夠及格的時候倒是不少。對於法律，也是如此。全國各地的法規或世界各國的法律，幾乎沒有能達到100分的最高水平。就連法律制度最為健全的國家，法律上的漏洞也不會少。時常有人鉆法律的空子，幹盡壞事卻逍遙法外。滿l00分的法律沒有，而達64分的一定不會少。想經商賺錢的人，不可能不熟讀有關的法律。在本國經商的人，必須熟知自己國家的法律；在外國經商的人，必須熟讀所處國家的商業法規及有關的法律。相信一定能在人為的法規中找出漏洞，找出賺錢的方便之門，或者找出對從事某項行業有利的規章。

在猶太人的商法中，有一條是不要受太多的束縛，那就是敢於“創新”。各國的法律、條文太多太多，對商人來說，束縛太多並不利於賺錢。在商人看來，約束越少越便於賺大錢！如何才能擺脫法律的約束，而又不受其懲罰呢？惟一的辦法就是尋找法律的漏洞。

世界上所有的東西都不是完美的，更何況是人為的法律。完全健全的法律是不存在的，所以，只要你仔細研究，認真尋找，一定會找出不少的漏洞。這些漏洞對商人是絕對有好處的，它能使熟諳法律的商人們，既乘法律漏洞走方便之門，又借助法律維護自己的利益不受侵犯。真是一箭雙雕，一舉兩得。政府奈何不了他，同時又不得不保護其利益，而他們卻遨遊於法律之中，充分享受法律規定的權利，同時又能逃避一定的義務。

猶太人認為，沒有熟讀法律的商人不是個成功的商人。他們賺不了大錢！

因為任何賺大錢者，是不會死板的遵守法律的，他們太精明了，現有的法律無法束縛他們。老老實實地遵循法律條文，肯定是個頭腦守舊、不懂變通的古板的人，這種人不可能成為出色的商人。不讀法律、不懂法律的人根本不是商人，因為連法律都不懂，是不知道如何去保護自己的利益不受侵犯的。而商場上，利益被侵犯是常有的事，所以這種人在初次交手中，就會被“吃”掉了。商場如戰場，這種人在戰場上是必敗無疑的，所以，不懂法律的人不是商人，他連自己都無法保護，更別提利用法律賺錢！

利用法律賺錢，是猶太人的又一得意的成功經驗，猶太人對法律的鉆研是有一定的深度的。還記得那個有關“從身上割一磅肉”的故事嗎？夏洛克是要用法律來打敗對方，契約上寫明割一磅肉，可是狡猾的夏洛克卻也有疏忽之處，沒寫明一磅肉是不是帶血的，最後因為這個無足輕重的細節疏忽，不但沒有解決心頭之恨，反而打輸官司，斷送了全部財產。

這是一個有關契約漏洞和鉆漏洞的例子。在國外經商的商人，熟知所在國家的法律，這就等於取得了一張王牌，只要再加上一定的技巧，那麽就勝券在握了！鉆外國法律的漏洞，是非常有益於賺錢的。法律越不健全的地方，鉆漏洞也就越容易。

上面說的是利用法律的一個極端的例子，但遵守法律是商業活動中一個起碼的準則，如果不懂法律或不熟悉法律，那麽經營中必定會遇到大問題，或是違反了法律的準則，或是由於疏漏而造成損失。在這一點上，我們不得不再一次佩服猶太商人的精明。

但遊移於規則與法律邊緣的度在哪兒呢？利用法律和違反規則之間有無聯系呢？有這樣一個關於違規的例子。

早年，沃爾夫森借了1萬美元，他把一個廢鐵工場辦成了一家贏利很高的企業。到28歲時，沃爾夫森的財產第一次突破了百萬美元大關。1949年他以210萬美元的價格買下了首都運輸公司，隨後沃爾夫森決定收購一家真正的大公司——蒙哥馬利?沃爾夫森公司。它在休厄爾?埃弗裏的領導下，穩守著3億美元的閑置資產過日子。沃爾夫森的想法遭到埃弗裏的拒絕，沃爾夫森在這場代理人之戰中敗下陣來。

沃爾夫森買下其他公司的股份（他一度是美國汽車公司的最大股東）之後，把主要力量投入到興辦梅裏特-查普曼和斯科特公司。這家公司被有些金融觀察家認作是聯合大企業之父，包羅了造船、建築、化工和發放貸款等方面的業務。公司的銷售總額達到5億美元，但這些性質各異的要素從來沒有真正成為一個整體，公司留下的是一條飄忽不定的經營軌跡。

在所有的收購和交易活動中，沃爾夫森常常同證券交易委員發生抵觸。

該委員會訴諸法律，並獲得了針對他在出售自己的美國汽車公司股票時，所做的虛假聲明的法院強制令，證券交易委員會還以類似的理由將他在梅裏特-普曼公司股票上的交易訴諸法律。沃爾夫森被裁定犯有偽證罪和圖謀妨礙司法罪。

沃爾夫森的交易始終處在這個或那個管理機構的審視之下。有一次他抱怨說，“像我這樣受到這麽多調查委員會調查的企業家，在美國找不出第二個”。最後，在經營大陸實業公司（一家由他控制的公司）的未記名股票交易時，言語不檢點終於把他推上了同證券交易委員會嚴重對抗的位置。這個管理機構面對日益增多的白領金融犯罪活動，正想開創一個懲處搞歪門邪道的金融家的先例。沃爾夫森是一個適當的人選：知名度高，受人尊敬，具有盡人皆知的金融權力。

在一份非同尋常的起訴書（這樣一種行為被歸入範疇也許還是第一次）中，證券交易委員會指控說，在沃爾夫森出售未記名股票的時候，大陸公司發布了有利於他的新聞稿，聲稱公司已批準生產一種煙霧閥。換言之，沃爾夫森在發布股票行情看漲的消息，同時從中漁利。沃爾夫森反駁說，政府在捕風捉影小題大做，他的這種做法只是一種技術犯規。

而且他本人是無辜的，因為他只是按照他的班子和顧問們的意見行動，這一訴訟由合眾國代理人羅伯特?摩根索提出起訴。沃爾夫森所作的辯護，即：他是公開地和光明磊落地進行這次股票出售的，他是以自己的名義而不是通過國外替手帳戶進行出售的，他甚至把這次出售向證券交易委員會報告過等等，但都被駁回。最後，判定有罪，判處監禁1年。

到這個時候，梅裏特-普曼和斯科特公司已經在清算之中，他的企業帝國的其他部分也土崩瓦解。10年的股東訴訟和同政府打官司耗費了他幾百萬美元以及他的健康，最後還有他的自由。1969年春的一天，沃爾夫森因為在金融方面幹了類似在人行道上吐痰之類的事情而鋃鐺入獄。至此，這個故事或許可以結束了。

然而，這還不是故事的結局，因為沃爾夫森在倒下時還掀翻了美國最高法院中的一個“猶太人席位”。

沃爾夫森在其事業順風順水的年月裏自然結下許多有權勢的朋友，其中特別是林頓?約翰遜和阿巴?福塔斯兩人。確實，在入獄前不久沃爾夫森還吹噓過，他本來可以獲得總統特赦，這是“某個像任何人一樣接近”約翰遜總統的人向他提出來的。