投資機構為何不願進入傳統旅遊產業鏈？

君聯資本和達晨文旅均表現出對旅遊業投資的傾向性，側重於旅遊業的輕量市場，如酒店服務、在線旅遊服務、品牌傳播等，而對於傳統的重量市場，如景區開發、景區運營等則謹慎對待。為何風險投資和私募股權投資沒有重點涉足傳統旅遊產業鏈，而是選擇在線市場？

廣州日報新媒體投資有限公司副總經理王勇分析，其中最大的原因還是景區開發和運營的市場化程度不夠。從開發角度看，目前國內的旅遊資源主要掌握在地方政府手中，尚未形成資源平臺交易；從經營角度看，旅遊景區的經營一般由地方政府的城市投資基金掌握，或是有一定官方背景的當地龍頭企業來主導，旅遊景區經營也未形成市場化機制。而經營實體本身不市場化，就無法促進旅遊景區經營人才的產生。這就造成旅遊業的主體領域少有投資機構進入。

邵振興則認為，作為旅遊業主陣地的景區，景點資源的確受各地政府的主導多一些，市場化程度會稍弱，但這種情況正在變化。“我們過去也與很多地方的旅遊集團、政府的投資主體進行過接觸，發現其專業性不斷提升，雖然由政府主導，但由地方龍頭上市企業作為平臺去設計旅遊規劃的路徑越來越清晰。隨著這些集團專業化水平的提高，以及資本市場對該領域更加重視，我相信無論風險投資，還是私募股權投資對該行業投資的春天不遠了。” 邵振興說。

邵振興表示，如果君聯資本未來要進入景區投資，並不會偏向於已成熟的4A級、5A級景區，而是看中其先天稟賦以及運營團隊在景區、景點運營模式上的復制能力。“一個4A級、5A級景區的遊客量增加到三五百萬時很難再往上增長，但對於具有可復制性的團隊和模式，其外延是很大的。”邵振興說。而一直青睞於渠道和品牌的達晨文旅未來在資源型投資上也不是完全排斥，何士祥介紹，達晨文旅在交通方面已有過投資。

華夏天禧資本副總裁林渝茗則從自身經驗出發談到目前旅遊投資趨勢的變化。他認為，過去的景區投資特點是重度投資，回收周期較長，而且要不斷更新景區內容，同時需要有一支好的管理團隊。“作為上一代旅遊景區的投資主體，房地產開發投資商或旅遊公司在投資旅遊景區，尤其是重資產投入的情況下，大多不堪重負。如果經營得好，收益也會不錯，但如果不好就浪費了景區的自然景觀和人文景觀。而隨著私募基金的發展，可能會對一些景區，尤其是以大都市休閑旅遊或第二居所、第三居所為目的的休閑類消費景區的投資增多，一些相對輕度的投資，輕小而靈活，投資內容也能經常變化。”林渝茗說。

但林渝茗表示，總體來看，現在國內在旅遊景區投資的需求方面，無論是政府還是投資人的理念都沒有完全改變：側重於重資產投資，即固定資產投資，往往忽略由輕資產投資主導的內容打造。“其實好的做法應是先做好景區內容，形成好的旅遊氛圍，然後再適度進行重資產投資。但現在很多景區往往用大投資搞一個大規劃，按照自己想象進行建設，但旅遊消費者或許關注的不是高大上的東西，而是很原始的東西。”林渝茗說，“旅遊景區應打造黏性人群，擴大消費市場，用各種方式傳播帶動當地的旅遊人口，才會產生所謂龐大固定資產投資的價值，一切以市場為導向，而不是以政府意志為導向。”


在線旅遊還有哪些投資機會？

在線旅遊由於結合了互聯網的優勢，一直是投資機構較為青睞的領域，各電商平臺紛紛上架旅行頻道，投資人四處尋找在線旅遊項目，各中小旅行社也在尋求觸網之路。

《2013年中國在線旅遊市場研究報告》顯示，2013年中國旅遊市場總交易額約為29475億元，其中在線旅遊市場交易額約為2522億元，中國旅遊市場的在線滲透率為8.6%。

在2013年的2522億元中，在線機票業務總交易額約為1544.6億元，占在線旅遊市場的61.2%；在線酒店業務總交易額約為614.6億元，占比為24.4%，在線旅遊業務總交易額約為293億元，占比為11.6%。目前，在線旅遊市場的增長達30%至40%，處於市場快速擴張的階段。由於市場前景廣闊，引起眾多在線旅遊企業的爭奪，百度、阿里、騰訊等互聯網巨頭通過投資收購進入市場，各類創業公司也瞄準這一領域。

但是，短期內攜程旅遊等傳統OTA廠商在在線旅遊行業內的地位難以被撼動，那麽，在線旅遊還有哪些可能的投資機會？

對此，林渝茗表示他已開始進行嘗試，去年底他投資的數字版權運營方面的項目，其中一個板塊是針對旅遊行業的，現已開始與雲南某個城市開展試驗性合作，把旅遊當作一種營銷產品，讓旅遊消費者圍繞當地的文化亮點策劃一些活動，形成互動，因此能為當地政府尤其是旅遊景區打造黏性人群，從而形成較大的消費市場，用口碑傳播等方式帶動當地的旅遊人口。“我們希望從小微角度、從完全市場的角度、用戶心理角度，重新嘗試一種旅遊開發的模式，我們是越做越小，而不是越做越大，這是與傳統旅遊投資的區別所在。” （2014年09月06日 來源： 中國文化報）